煤炭电力周度数据点评:国际煤价优势重现;国内涨价将告结束
国际煤价优势重现。国内煤价连续四周上涨导致价格优势重新偏向进口煤。
对于进口煤的需求将会上升挤压部分国内煤炭的需求,从而阻止国内煤的进一步涨价。如果进口煤由于国际运价的下跌而变得更有竞争力,国内煤价将承受压力。目前市场煤均价低于3季度的均价,且煤价下跌风险巨大,那么从季度环比角度来看煤炭生产商4季度的利润将继续恶化。因此我们维持对行业的中性评级。我们预计基于煤电联动的电价调整将在明年初施行且调价幅度未知。由于调价已是长期压制股价的重要因素,且由于盈利对电价充满弹性,电价调整将极大的影响电企的收入。因此我们对行业明年的盈利保持谨慎,维持对电力行业的中性评级。ln数据更新:坑口煤价涨至每吨420元,环比上周上涨1.2%。秦皇岛吨煤售价涨至550元,环比上周上涨1.9%(热值5500大卡每千克)。
国际煤价上涨,国际煤重夺价格优势。FOB纽卡斯尔价格上涨至每吨84.6美元,环比上周上涨1.0%(热值介于5500大卡每千克至6300大卡每千克)。
国际煤较国内煤有每吨0.7元的微弱优势(标准煤价格)。
沿海运价涨势消退。秦皇岛至广州价格下跌至每吨65.2元,环比之前一周下跌0.9%。
秦皇岛库存增至560万吨,环比上周上涨2.9%。港口调入量为620万吨,环比上周上升3.1%。调出量为63.7万吨,环比上周下跌2.8%。
主要电厂日耗煤微升至每天48.4万吨,环比上升0.8%。电厂库存为1,240万吨,环比上周微涨0.3%。库存天数维持在20天。
山西商品煤日均产量升至276万吨,环比上周上升1.1%。目前山西日产量数据为年内最高。